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        迅雷IPO:下載+視頻+數字內容分發行業簡析

        源自:i美股 作者: 發布時間:2017-06-14 15:25
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        迅雷將于7月20日IPO,登錄美國納斯達克, IPO發行價區間為14-16美元,計劃發行760萬份ADS(此外,券商將有114萬份超額認購權),其中公司發行667.5萬股,獻售股東出售92.5萬股,按照發行價

          迅雷將于7月20日IPO,登錄美國納斯達克, IPO發行價區間為14-16美元,計劃發行760萬份ADS(此外,券商將有114萬份超額認購權),其中公司發行667.5萬股,獻售股東出售92.5萬股,按照發行價區間中間價位計算,迅雷IPO將融資1.125億美元,迅雷總股本6108萬股,目前總估值為9.16億美元。以下是迅雷所處的行業狀況分析:

          根據中國互聯網網絡信息中心統計數據,截至2010年12月,中國互聯網用戶數量已經達到4.57億。艾瑞進一步預測,中國互聯網用戶有望在2013年達到6.673億,從2010年開始的年復合增長率為13.4%。根據艾瑞統計報告,2009年中國移動互聯網用戶數量已經達到2.23億,2012年有望增長到5.62億,年復合增長率為34.1%。

          搜索、下載、在線觀看數字媒體內容,是互聯網用戶的核心需求。根據艾瑞統計數據,中國74.4%的互聯網用戶下載過數字媒體內容,此外中國93.2%的互聯網用戶經常使用流媒體視頻或音樂,而搜索內容的互聯網用戶比例為77.8%。

          隨著互聯網使用率進一步提高,在線數字媒體內容快速膨脹,大量數字內容通過互聯網進行流動。思科(Cisco Visual Networking Index)2010年6月統計數據顯示,數字媒體內容的寬帶需求和流量,將從2009年的307.7千萬億字節增長到2013年的1819.6千萬億字節,年復合增長率為55.9%。然而,由于中國只有三家網絡運營商,并且運營商相互之間的連接有一定限制,中國的數字媒體內容獲取仍然存在諸如反應時間慢遲滯和其它網絡性能問題,寬帶網絡架構與美國相比效率相對較低。

          迅雷正是通過技術手段,不斷提高互聯網用戶獲取數字媒體的速度和質量,從而迅速搶占用戶和市場份額。下面將逐一分析迅雷在下載、視頻、及數字發行渠道各個領域的地位及競爭。

          1. 下載服務:迅雷PK電驢、快車、QQ旋風

          迅雷目前在國內下載服務市場中穩坐老大寶座,根據艾瑞數據,截止2011年2月,迅雷下載占據整個中國下載軟件市場78.7%的份額。2010年,迅雷下載工具平均每天的下載量為大約1.38億次,這些下載均向互聯網用戶免費提供。如下圖所示,中國網民下載最多的內容是音樂、視頻和非游戲軟件。

          

         

          除迅雷外,電驢(easyMule),網際快車以及QQ旋風等也占據國內下載服務市場一定份額。

          eMule在中國的發展則與中國大陸瀏覽量最大的資源分享網站之一VeryCD.com分不開。電騾eMule是一個開源免費的P2P文件共享軟件,作者是德國人Merkurc,2003年eD2k資源分享網站VeryCD.com開始將eMule引入中國。VeryCD公司在做資源分享網站的同時開發了eMule VeryCD Mod(03年起開發)和easyMule(07年起開發)兩款軟件,使國內用戶也可以通過VeryCD版eMule免費搜索、下載資源,內容涵蓋影視、音樂、游戲、動漫、軟件、資料等。2007年開始成功開發easyMule后,則公開將easyMule命名為“電驢”。

          網際快車FlashGet(原名:JetCar) 誕生于1999年,是多線程及續傳下載軟件,快車所采用的技術能夠把一個文件分割成幾個部分同時下載,從而成倍地提高下載速度,同時可以為下載文件創建不同的類別目錄,從而實現下載文件的分類管理,作者是加拿大華人侯延堂。2004年,趨勢媒體集團收購網際快車客戶端軟件,至此,快車從以前的單一客戶端軟件,逐漸發展成為集資源下載客戶端、資源門戶網站、資源搜索引擎、資源社區等多種服務在內的互聯網資源分享平臺。在迅雷下載推出前,快車占據中國主要下載市場。

          但從下載速度上來看,電驢和快車與迅雷無法比拼,想要在短時間內撼動迅雷在傳統下載領域的地位,并不容易,迅雷在下載技術上的創新成為其抵擋外部競爭的有力法寶。

          再來看離線下載市場。QQ旋風由騰訊公司于2008年年底推出, 2010年4月QQ旋風正式推出離線下載功能。與迅雷的會員制搞法不同,馬化騰于6月3日表示,將回饋用戶,不會在離線下載做收費。目前QQ離線下載已經全面免費,QQ旋風等級到達LV8的可獲得8G離線下載空間。QQ旋風“免費”提供離線下載這一策略,看上去會對迅雷“會員制”離線下載服務產生一定沖擊。然而,迅雷離線下載空間已能夠升級至1PB(100萬GB),而QQ旋風目前最大僅可支持50G的離線空間。由此來看,目前迅雷在離線下載市場的領先優勢也實難超越。

          2. 視頻服務:迅雷看看PK優酷、土豆、搜狐高清、奇藝等眾敵

          迅雷招股書上引用艾瑞數據顯示,國內網絡視頻用戶將從2009年的1.31億人,增長到2013年的4.83億,年均復合增長率為20.2%;中國視頻市場規模將從2009年的18億人民幣,增加到2014年的160億人民幣,年均復合增長率55.5%。下面將分別從廣告營收、影視劇資源數量、在線視頻網站、播放器客戶端、移動客戶端等方面具體來看:

          品牌廣告營收:迅雷于2007年推出在線視頻網站迅雷看看,2008年推出迅雷播放器客戶端軟件。截至2011年3月31日的第一季度,迅雷看看在線廣告營收為537萬美元,與優酷土豆廣告營收規模尚有一定差距,優酷、土豆Q1在線廣告營收分別為1830萬美元、1123萬美元,如下圖:

          

         

          影視劇資源數量:迅雷將廣告重點由迅雷下載器轉移至迅雷看看之后,不斷加大影視資源購買力度,全面加大網絡視頻領域的投入。截至2011年3月31日,迅雷看看有超過48800小時的視頻內容,影視劇資源數量與優酷不相上下,總計擁有電視劇1556集,電影2155部,綜藝節目100集(如下圖);同時招股書顯示,迅雷3600部服務器當中,有675部用于支撐迅雷看看高清播放。迅雷目前已與120家包括電視臺、電影制作公司、其他視頻網站等內容提供商建立了版權合作關系,迅雷表示將繼續加大在影視劇內容的購買力度,以及與內容提供商建立長期版權合作關系。

          

         

          在線視頻網站方面:迅雷招股書引用艾瑞數據稱,迅雷看看2011年4月月度獨立訪問量超過1.2億,是中國第三大視頻流媒體服務商,僅次于優酷土豆。優酷增發F1文件顯示,優酷3月獨立訪問量為2.81億;土豆IPO F1文件顯示,土豆4月獨立訪問量為1.85億。

          此外,搜狐視頻、奇藝在正版高清長視頻領域的優勢也較為明顯,(如下圖)2011年Q1中國在線視頻web服務月均有效瀏覽時長中,迅雷看看位居第五,占有4.2%的份額,位列優酷、土豆、搜狐、奇藝之后。

          

         

          播放器客戶端方面:艾瑞數據顯示,2011年3月迅雷看看播放器活躍用戶數已達到8840萬人;覆蓋用戶數方面,2011年Q1迅雷看看播放器同樣位列前三,僅次于QVOD、暴風影音(如下圖)。

          

         

          移動客戶端:迅雷已成功開發手機及iPad版迅雷看看播放軟件,布局移動客戶端領域,希望通過移動終端尋找新的盈利增長點。優酷在2011年Q1財報中指出,5月已有50%以上的3G移動終端內置了優酷的客戶端,“愛酷”的日均裝機量已經達到50萬。土豆目前已與中國移動和中國聯通兩家電信運營商合作,提供視頻點播服務,招股書顯示2011年Q1,土豆手機端用戶數為730萬,視頻瀏覽次數為1220萬次。

          但整體來看,國內視頻網站同質化競爭較為明顯,無法為用戶提供差異化的服務。前幾年,國內視頻網站大手筆大打資源戰,不僅未能形成用戶對單個網站的忠誠度,反而加劇同質競爭。當前版權價格正在繼續飆升,帶寬成本高昂,視頻網站普遍面臨著難以扭虧的難題。因此,各家處都正在探索盈利模式的階段。

          3. 數字內容分發渠道

          2010年9月,迅雷COO羅為民接受采訪時表示表示:“目前迅雷還是基于內容等的傳輸收費,未來我們的終極目標方向是做數字內容發行商。5年內,迅雷的總體累計收入力爭達到100億元。”

          2010年12月,迅雷數字商城作為迅雷旗下互聯網正版內容發行平臺正式上線,截至目前已開通影視、綜藝、游戲、教育、電子雜志等頻道。用戶可以通過銀行卡、支付寶和雷點賬戶三種支付方式購買商城數字內容,VIP用戶還可享受不同程度的優惠。

          目前,迅雷商城中,付費點播的影視內容居多,為了進一步將影視網絡發行渠道做大,迅雷看看多采取和版權方合作,獲得獨家網絡版權資格的方式進行,今年,迅雷看看已成功獲得《武俠》、《關云長》、 以及奧斯卡獲獎影片《國王的演講》的網絡獨家版權,并表示為了籌備網絡視頻暑期檔,已經秘密簽署了三十多部海外大片的獨家網絡視頻版權。事實上,嘗試向用戶收費觀看視頻服務的網站遠不止迅雷看看一家,優酷、奇藝、搜狐高清等視頻網站,都已開始試水付費點播模式,而且多家視頻網站間通過電影網絡院線發行聯盟的形式,共同培養用戶付費收看習慣。搜狐視頻3000萬元人民幣購得新《還珠格格》獨家版權;樂視網近2000萬購得《后宮·甄嬛傳》獨家網絡版權;優酷與華納兄弟簽訂三年合約,向優酷提供超過400部新老電影,合作推出視頻點播服務,則顯示出優酷在付費點播業務上發力的決心。

          除影視外,迅雷數字商城還提供游戲、雜志、軟件等其他數字內容商品,并將根據市場需求調整和豐富商城頻道及內容。今年,微軟將迅雷數字商城作為其在中國大陸軟件銷售的獨家數字發行平臺,微軟針對中國高校學生銷售的操作系統和辦公軟件,已在迅雷數字商城上線,成功同微軟的合作發行,將成為迅雷進一步打造正版數字商城的重要突破口。

          那么,迅雷做數字內容發行渠道的優勢又有哪些?

          首先,迅雷擁有客戶端,迅雷下載絕對領先的市場地位,為其聚攏了龐大的黏性用戶;其次,下載是用戶獲取視頻、音樂、游戲等數字內容的重要需求,而其他視頻網站目前很少能夠提供這一服務;最后,迅雷離線下載功能,不僅能夠解決下載速度問題,還能夠提供PB級離線存儲空間。迅雷如能夠將上述優勢利用好,并在客戶端上更好的整合搜索、下載、播放、評論、推薦等全套服務,成功搭建國內數字內容發行渠道不無可能。

        源自:中華廣告網

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